做和受库存及周边市场影响铝2000美元不是梦

受库存及周边市场影响铝2000美元不是梦

上周初受库存及周边市场的影响，伦铝下探1840美元支撑线，此后确认支撑有效，在基金买盘的带动下，铝价再次稳步站在1900美元以上，连续第三周强劲上涨。LME3月综合铝周收盘1916美元／吨，上涨34美元／吨。

近期伦铝走势强劲，基金买盘兴趣不减，持仓不断增加，LME期铝持仓由突破1850美元时的不足42万手增加至目前的45万手以上。那么，伦铝经过大幅的回撤后，再次具备了冲击前高的能量，现在的问题是还能持续多久。

纵观近期的商品市场，其中较为抢眼的无疑是以原油为代表的能源价格的不断飙升。纽约轻质原油期货价格已由年初的42美元上涨至67美元，涨幅近60％。能源价格的上涨，对于耗能大户来讲，直接的影响就是成本的上升，电解铝的部分产能面临关闭风险；间接的影响就是电解铝潜力纵然重要的高能耗对一些国家，特别是中国的能源短缺形成了冲击。具体来讲，目前这两方面的在个人护理品方面影响已经开始逐步在电解铝市场中开始体现。

首先，欧洲产能面临关闭的风险。据较新统计，未来一年内，欧洲有100万吨的产能面临关闭的风险，较根本的原因就是能源价格的上涨。随着欧洲的电解铝企业供电合同的到期，供电合同的重新谈判已经开始，日前加拿大铝业（Alcan）在欧洲的3家电解铝企业已经开始供电合同的谈判。当然，其中较重要的问题就是电价的谈判。如果谈判失败，欧洲较多将有100多万吨电解铝产能面临关闭，这将对全球的电加强国际新材料创新合作和政策法规等信息引导解铝供需格局形成直接的冲击，市场需要重新寻求平衡。对价格的影响，我们还需要继续关注较终关闭的产能究竟有多少，而且欧洲产能的关闭能否得到其他地区产能开启的弥补，这其中中国100多万吨的闲置产能能否启动，中国电解铝的出口是弥补国际市场上供需缺口的重要因素。

其次，电解铝的冶炼中，需要消耗大量的电能，这就使得能源短缺的中国政府在电解铝出口上实行不断缩紧的政策。1月1日，取消了出口退税并加征5％的出口能有效推动新科技、新技术的诞生、成长与成熟关税，而电解铝的出口继续维持较高的水平，并没有受到实质性的影响。此后，市场不断有取消加工贸易优惠税率的传闻。这终于在上周一晚得到了证实，商务部和海关总署联合发布公告，将氧化铝（含铝矿砂）与铁合金矿列入本月22日起施行的加工贸易禁止类商品目录。此前已经商务主管部门批准并在海关备案的氧化铝（含铝矿砂）加工贸易业务，允许按现行规定在批准有效期内执行完毕，到期后不予延期，未能按规定加工复出口的，按加工贸易内销规定办理手册核销手续。

显然，氧化铝加工贸易以列入禁止商品目录而终遭禁止的方式并非一刀切，而是以采取不再新批加工贸易额度（即通称的"手册"）的方式而让氧化铝加工贸易自动退出历史舞台，达到国家调控高耗能、高污染的电解铝产业过度扩张及限制短缺性资源产品大量出口的目的。这样的话，近期电解铝出口还不会受到实质性影响。

至于后期走势，在产能关闭和中国出口下降、库存持续下降的情况下，伦铝上涨的动能仍将持续。而国内市场特别是华南市场，受近期到货稀少的影响，铝价也有所回升。随着伦铝强势的持续，国内铝价将保持稳中有升的格局。